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投資人近來衡量 OpenAI 與 Anthropic 競爭時，遇到一個關鍵問題：兩家公司「年化營收」計算方式不同，導致外界對成長速度與規模的判讀也跟著出現明顯落差。
《金融時報》報導，OpenAI 9 月底對投資人表示，年化營收接近 500 億美元，低於先前市場流傳的約 700 億美元。這差距不代表 OpenAI 實際少賺 200 億美元，而是反映投資人曾試圖用 Anthropic 的方法估算兩家公司數字，才使 OpenAI 營收基礎往上調。
核心是雲端合作收入認列方式。Anthropic 會把透過 AWS、Google Cloud 等雲端夥伴的銷售，按完整金額計入營收；OpenAI 不會以相同方式納入部分合作夥伴銷售。由於兩家公司都符合美國一般公認會計原則，但對誰掌握客戶關係、誰負責交付產品的判斷不同，最終呈現的年化營收就會有差異。
這也解釋為何市場根據投資人資訊，推算 OpenAI 8 月年化營收約 400 億美元，之後再把成長率套入，得出接近 700 億美元的說法。如今 OpenAI 公開數字顯示，較可比的年化營收其實更接近 500 億美元。Anthropic 7 月底公布年化營收運行率則約 650 億美元。
這只顯示對仍處於高速擴張階段的私營 AI 公司，年化營收雖是矽谷常用指標，但不等於實際全年營收；若缺乏一致認列基準，投資人很容易直接比較不同標準的數據，影響估值與成長前景判斷準確度。
（首圖來源：shutterstock）
