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因應 AI 強勁需求與先進製程產能滿載，元大投顧發布最新個股報告，看好晶圓代工龍頭台積電營運展望。報告指出，台積電在未來 2 至 3 年於先進製程及先進封裝領域皆無具威脅性的競爭對手，因此維持「買進」評等，並將目標價由 3,300 元上修至 3,500 元。
報告指出，台積電預計於10月15日召開2026年第三季法說會，在受惠成熟及先進製程產能利用率維持高檔，預期第三季營運成果將優於財測區間（營收446億至458億美元、毛利率65%至67%）的上緣。其中，第三季營收上修至1.4772兆元（季增16.3%、年增49.2%），毛利率上修至67.3%，單季稅後EPS由28.64元上修至29.03元。
展望第四季，隨著Rubin GPU正式放量，加上AI ASIC與採用N2製程的新款手機旗艦晶片持續出貨，整體動能強勁。預估第四季N3與N2製程將分別貢獻營收30%與15%。第四季營收預估上修至1.6621兆元（季增12.5%、年增58.9%），毛利率上修至68.1%，單季稅後EPS預估上修至33.37元。
2027年製程調漲與資本支出擴增 獲利挑戰新高峰 資本支出方面，2026年預計維持上限640億美元，2027年與2028年則分別大幅增至800億美元與1,000億美元（年增皆為25%），三年累計資本支出高達2,440億美元。
此外，預估2027年先進製程報價將調漲5%至10%、成熟製程調漲0%至5%。在漲價效應與N2學習曲線改善帶動下，預估2026年、2027年及2028年毛利率將分別站上67%、69%及71%。2026年與2027年全年的稅後EPS預估亦分別上修至111.72元與157.29元。
(首圖來源：shutterstock)
