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隨著全球供應鏈重組與人工智慧（AI）資本支出的爆發，亞洲市場正迎來全新的投資契機，富達國際今日舉辦掌握亞洲新一輪成長的投資機會研討會，點名台灣與韓國在 AI 供應鏈中占據核心地位，而日本的「再工業化」政策及亞洲貨幣的低估，預計將成為未來全球資本關注的焦點。
富達國際亞洲經濟學家劉培乾表示，亞洲各國正透過財政政策、產業政策及各項激勵措施，培育 AI、半導體、能源、國防及先進製造等新興成長引擎，雖然各市場發展方向相近，政策目標與起點卻不盡相同，如何在通膨、財政赤字、匯率波動與資本流動取得平衡，為投資市場帶來挑戰。
劉培乾分析，亞洲製造業目前正因 AI 需求與全球能源韌性考量而全速運轉，而在全球供應鏈碎片化的背景，台灣與韓國做為全球 AI 供應鏈的最大受惠國，正迎來新一波高額的貿易順差，這些由美國大型雲端運算業者與科技巨頭資本支出所驅動的「AI 意外之財」，帶來極高的出口產值。
韓國正推動 AI 與半導體大規模投資，科技出口增長推升企業獲利、財政收入及投資活動，而通膨壓力則限制貨幣政策寬鬆空間，台灣致力引導國內儲蓄投入策略性產業，但若將所得增長及財政支持逐步轉化為消費需求，面臨與韓國類似情況，未來政策可能呈現財政踩油門、貨幣踩煞車局面。
日本目標吸引民間資本投入關鍵產業，政府透過投資導向策略及長期名目 GDP 成長，以期提升潛在經濟成長率，然而財政擴張必須兼顧提升生產力與維持市場信心，避免推升債券殖利率，或迫使日央採取更強力政策。
中國積極將投資重心由房地產轉向 AI、先進製造與能源領域，儘管科技及先進製造等新興成長引擎持續推進，但轉型進程仍不均衡，疲弱的房地產市場與家庭需求持續抑制通膨，民間借貸意願不足限制貨幣寬鬆政策成效，挑戰在於新經濟規模能否抵銷舊有模式的拖累，最終帶動更強勁內需。
劉培乾指出，台灣、韓國與日本正形成財政支持與偏緊貨幣政策，力求推動投資成長同時兼顧金融穩定；中國則因通縮壓力與需求偏弱，保有財政與貨幣同步寬鬆空間。儘管各市場政策分化，全球貨幣環境仍是亞洲經濟重要變數。美國公債殖利率高檔盤旋，可能限制亞洲央行進一步寬鬆。
劉培乾認為，未來觀察重點在於科技創新能否轉化為持續性在地投資與需求，且各國央行能否有效管理由此帶來的通膨及金融市場壓力，若此傳導機制順利建立，亞洲將有機會從過去以出口為主的成長模式，邁向由投資驅動、內需支撐的新成長循環。
富達國際基金經理 Ian Samson 指出，AI 已從單純的科技主題，逐漸演變為驅動全球資本支出的重要力量，涵蓋運算能力、先進晶片、記憶體、網路設備、資料中心及電力基礎設施等完整生態系，而北亞正掌握其中最關鍵的供應鏈優勢。
亞洲同時也是全球能源基礎建設擴張重要推手，從電氣化趨勢帶動電網設備、電池儲能、輸配電網路及電力管理系統需求，到資料中心快速發展進一步推升穩定電力及相關基礎設施需求，為投資人帶來更廣泛的機會。
市場布局方面，台灣坐擁全球最具競爭力的半導體與 AI 硬體產業生態系，並在掌握相關長期成長動能同時，相較西方市場同類投資標的評價更具吸引力；韓國則憑藉記憶體、半導體及電池產業的全球競爭力，可望受惠 AI 需求成長及能源轉型趨勢。
日本在半導體設備及先進製造領域占有關鍵地位，在電力設備、電子零組件及基礎建設相關產業亦具備深厚實力，長期潛力可期。同時，隨著通膨回升、政策支持及利率正常化，銀行股可望受惠於利差擴張，中型股則兼具獲利成長動能與合理評價。
中國受惠經濟轉型帶來的新成長動能，即使整體經濟仍面臨房地產調整與需求疲弱等挑戰，政策持續支持先進製造、光通訊、AI硬體及儲能等策略產業發展，創業板（ChiNext）與科創50（STAR50）提供參與新經濟成長的管道。
Ian Samson 認為，雖然半導體等科技產業具有週期性特徵，市場評價仰賴企業獲利維持韌性，但若 AI 基礎建設投資持續擴展至未來十年，亞洲企業可望持續受惠相關零組件、設備及實體基礎建設的需求成長，而各市場近年積極推動有利投資人的改革措施，進一步提升亞洲長期吸引力。
匯率方面，專家一致認為「亞洲貨幣目前被嚴重低估」，而在各國持續累積龐大經常帳盈餘與貿易順差的基礎上，包含新台幣、日圓、韓元與人民幣在內的主要亞洲貨幣，未來幾年均具備可觀的升值潛力，是全球投資人在建構資產配置時不容忽視的重要關鍵。
（首圖來源：shutterstock）
