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當所有人都想著作多半導體，AI 泡沫化的風險就持續增高，第一金投信今日發表全球動態入息多重資產基金，鎖定運用 DNA+ 四大投資策略，靈活跨足股票、債券、Reits 等另類資產及衍生性金融商品等投資工具，結合歐洲 M&G Investments 海外投資顧問，預計 9 月 7 日展開募集。
第一金投信董事長尤昭文表示，上半年科技股強勢引領各主要指數屢創新高，雖經歷 7 月份半導體急跌，美銀美林 8 月份調查仍顯示，逾五成受訪者仍將「作多半導體」列為全球最擁擠交易，市場 AI 泡沫化的尾部風險擔憂仍高。
第一金全球動態入息多重資產基金經理人蔡東穎分析，AI 科技龐大投資金額引發泡沫化疑慮，加上獲利賣壓、科技股去槓桿及評價修正，科技板塊頻繁出現暴漲暴跌現象，此時正需要透過多元資產配置，降低單一主題風險，並強化抗震能力。
蔡東穎指出，多重資產投資策略透過成長與防禦資產靈活配置，強化風險管理，追求資產長期增值，以過去 10 年統計為例，投資人若能將多重資產搭配科技成長主題投資，更能發揮「降波動、增效率」的優勢。
蔡東穎分享，根據 Bloomberg 資料顯示，採用「50% 科技+50% 多重資產」的配置組合，過去 10 年年化標準差僅 13.3%，遠低於純科技配置的 23%，波動度有效降低，而報酬風險比更由純科技的 1.08 升至 1.27，投資效率大幅提升。
蔡東穎說明，第一金全球動態入息多重資產基金採用 DNA+ 投資策略，結合動態調整（Dynamic）、逆向思維（Non conformist）、主動攻防（Active）等三面向，特別進行跨資產評價。
蔡東穎分析，這次加入海外投資顧問 M&G Investments 管理經驗，運用該團隊發展超過 30 年的「事件（Episode）」投資策略，精準衡量資產價格與基本面價值的偏離程度，並在市場恐慌時危機入市，市場過熱時逢高調節。
蔡東穎舉例，M&G 這套策略曾在 2024 年 8 月成功掌握日股轉折投資機會，當時日銀宣布升息、引發日圓強勢升值，觸發「日圓利差交易殺」大規模平倉賣壓，導致日股恐慌性急跌，事件投資策略精準辨識資產遭到低估，日股浮現買進訊號，隨後參與日股自低點強勁反彈的波段行情。
蔡東穎認為，一般保守型配置的股票比例約落於 30% 至 40%，而這檔基金將股票比例拉高至 50%，屬於「偏積極」的操作，主因是短期內股市表現亮眼，團隊期望透過拉高持股比例來捕捉資本利得，中長線高度看好美國與台灣的科技類股，以及歐洲財政支出相關受惠產業。
針對聯準會（Fed）利率政策，蔡東穎分析，目前長天期債券殖利率的變化已充分反映市場預期，因此未來殖利率進一步上行的空間相對有限，儘管短期內股票比重較高，但從長期策略來看，基金仍會維持一定的債券比重，以確保投資組合能為投資人創造穩定的配息現金流。
（首圖來源：科技新報）
