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綜合中媒報導，宇樹科技今日正式啟動科創板線上申購，發行價每股 150.8 元（人民幣，下同），對應發行後本益比 219 倍，發行市值約 610 億元，標誌著A股「人型機器人第一股」登場。
從7月底登陸科創板的長鑫科技，到排隊候場的燧原科技、粵芯半導體、藍箭航太、昆侖芯、DeepSeek乃至榮耀，中國資本市場的科技IPO進程正在加速。
根據公開說明書，宇樹科技是目前中國國內少數已實現人型機器人量產出貨、且整體實現獲利的機器人企業，2025年公司人型機器人出貨量超過5,500台，全球市占率約32.4%，四足機器人業務已連續多年位居全球市占率第一，累計銷量逾3.3萬台。2023年至2025年營收分別為1.59億元、3.93億元、16.99億元，年複合成長率高達226.78%；歸屬於母公司業主淨利淨利潤分別為-1,115萬元、9,547萬元、2.78億元，實現轉虧為盈。2025年人型機器人營收占比提升至51.78%，首度超越四足機器人。
依資金運用計畫來看，宇樹科技本次IPO募資用途包括智慧型機器人模型研發、機器人本體研發、新型智慧型機器人產品開發和智慧型機器人製造基地建設。沿「大腦-小腦-本體」技術路徑進行產品優化和產能提升。公開說明書顯示，宇樹科技2025年人型、四足機器人產銷率分別達91.24%、88.49%。本次IPO資金運用計畫中，製造基地擬形成年產7.5萬台人型及11.5萬台四足機器人的設計產能。
多名業界人士表示，2026年是人型機器人「規模化交付元年」或「場景驗證元年」，但量產不等於放量，產業目前核心問題在於工業場景的確定性產出需求，與機器人泛化能力不足之間的落差。成本方面，核心零組件國產化率提升推動本體價格下探至萬元級；應用場景，3D職務（危險、骯髒、枯燥）仍是主戰場，家庭服務場景尚需三年以上時間驗證。
對於產業所處的發展階段，宇樹科技董事長兼技術長（CTO）王興興近日指出，現階段具身智慧產業整體仍處在發展早期，類似於早年家用電腦的起步階段，設備適配陌生環境的泛化能力仍需要全產業從業人員攜手共同提升，公司將積極探索人型機器人、四足機器人、機甲等更多的產品形態和型號。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：宇樹科技）
